特约评论员 费雪

  黄金价格近期随着国际财经形势的变化而波动不休,不过值得注意的是,波动区间都较为狭小,在波动过程中呈现反弹趋势。今年1月末,金价以1293.22美元/盎司开盘,报收1283.42美元/盎司,最高接近1300美元。如果“盛世古玩乱世黄金”这句老话管用,那么黄金走势透露出什么信息呢?

  一直以来,有两种属性在决定黄金的价格走势,一为其商品属性,二为货币属性。随着黄金最近三十年“去货币化”的进程,以后主宰黄金走势的将是商品属性,但是在中短期内,货币属性仍旧将存在一段时间。近期黄金的反弹,正是其货币属性的作用表现,随着世界经济动荡,美元开始走强,大部分商品开始走低,而黄金的走高则表明其与美元的接近属性。

  金价平淡之中,其实不乏亮点,最吊诡的就是全球央行[微博]一边在进行各类量化宽松,一边在大笔购入黄金。据相关数据,全球央行2014年购金461吨,比2013年高出13%,高居历史高位,甚至为上世纪70年代金本位解体以来的第二位。

  事实上,从整体趋势而言,过去几年各国央行一直在增持黄金。瑞士去年11月的“黄金公投”就是一例,这项“挽救瑞士黄金”的动议不仅要求央行黄金储备占货币储备至少提高至20%,而且所储备黄金不许出售,必须在本国储存。虽然这项动议以失败告终,却不能仅仅视之为玩笑,它表明在经济萎靡时刻,总有人会本能地回顾黄金的安全属性。

  在全球央行之中,购金最为激进的是哪家?冠军属于俄罗斯央行。去年俄罗斯央行所购黄金份额占所有中央银行的三分之一。不仅如此,俄罗斯国内黄金产量也有不菲提升,据汤森路透黄金矿业服务公司(GFMS)报告,2014年俄黄金产量248.8吨,世界排名第三,同比增加8%。

  看似偶然,其实有因。俄罗斯卢布在去年表现很差,汇率跌去一半,原因正是乌克兰危机引发的欧美制裁以及油价暴跌。在各种制裁之中,金融制裁对于相关企业、银行来说最为致命,因为这导致它们无法在国际市场上融资。国际市场的美元本位意味着金融制裁本身具有不对称性,以卢布为主的俄罗斯无法与美元主导的国际货币体系抗衡,这种情况之下,俄罗斯自然青睐黄金。

  事实上,今年以来俄罗斯增持黄金不仅高于其他国家,也高于去年,仅仅11月就增持超过150吨。如此“广积粮”的策略,也是在于俄罗斯的历史经验。在去年12月,因为卢布汇率剧烈下跌,俄罗斯央行开始出售黄金,希望阻止卢布下跌趋势,据报道一周之内黄金储备就剧减。事后虽然证明此举作用有限,但黄金在关键时刻的作用却毋庸置疑。

  未来几年国际政治格局的分化,意味着以往的加速全球化时代开始落幕。在这种情况之下,各种美元之后的货币体系开始重新独立,黄金趋势抬头不过是其中一端。不过,最终来看,这种货币心态多样化背后隐含的其实是封闭心态,从经济上看,其实是加大了交易成本,而政治账本却难以知晓。(编辑 刘波)

 
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